綠色動力環保（01330）近日走勢轉弱，股價從高位回落如此多，主要有兩個原因：一是多隻新股表現欠佳，令本身質素就參差不齊的新股氣氛冷卻；二是公司上市不夠兩星期就發盈警。

雖然在招股書中公司早已提醒大家二○一四年上半年因缺乏新建項目，在建築部分收入同比將大幅下降，但認購新股的投資者當中，很明顯少於10%的人會把招股書看一遍，故盈警公布進一步影響綠色動力的投資情緒。

散戶堅拒長揸新股

投資者原本對公司今年盈利增長預期為約15%，但據里昂報告，因今年上半年沒新建築項目及存在上市費用，里昂預測今年盈利增長只在10%以內。即使里昂預測公司明年盈利增長40%，但市場對於新股明顯只抱短線的信任，還是先沽為妙。

光大國際（00257）的固廢處理市值在250億元以上，但綠色動力市值卻只得39億元。大家可能會說光大國際規模及上市時間都要比綠色動力大及長，因此存在不成對比的溢價是合理。那麼我們可以把綠色動力跟另一間固廢處理公司比較。

首創環境（03989）同為北京國資委旗下的公司，公司的營運紀錄比綠色動力還要短，但市場仍然願意給33億港元的市值。如果是從這角度去分析，那麼綠色動力的確是存在長線被重估的機會，現在缺乏的只是市場的信心。

筆者沒持有上述股票