港股上周連升四日，上周五再創高位見24,247點，收報24,216點，升74點，主板成交767億元。全周計算，累升逾761點，為五月中以來最大單周升幅。不過，道指上周五跌123點，加上本周多隻藍籌股派成績表及期指結算，將左右大市表現。

市場憧憬和黃的意大利3G業務整合，未來或會成為股價催化劑。（資料圖片）

睇番資金流，截至上周五的過去五個交易日，共有2.77億元流入恒指輪證淡倉，8,353萬元流出恒指輪證好倉。若以單日計算，有2,600萬元流入恒指輪證淡倉，504萬元流入恒指輪證好倉。值得留意的是，上周五全日沽空金額達75.6億元，佔大市成交近一成，其中以安碩A50（02823）沽空金額最多，達7.5億元，加上恒指14日RSI呈超買，後市沽壓不少。但金管局再向市場注入約53.4億元，在港元持續強勢下，料恒指在23,800點應有支持。

交行13840可小注

有消息指交通銀行（03328）已申請實施「混合所有制」，正等待相關部門審批，若消息屬實，可獲批准成為首家試行改革的國有銀行，日後有機會引入新股東，進一步完善股東架構。另外，近期人行授權交行首爾分行擔任首爾人民幣業務清算行，有助其拓展業務至東北亞地區，前景看高一線。

現時交行股息率近六厘，首季純利按年增長5.5%至186.9億元人民幣。該股上周五收報5.47元，升1.8%，若於現價有承接，可小注交銀高盛購（13840），九月到期，行使價5.8元，實際槓桿12.08倍。

另外，長和系將在周四公布中期業績，受惠於分拆港燈（02638）上市，和黃（00013）將可獲得一次性的特殊收益，大行普遍預期其核心盈利增速將會放緩，惟意大利3G業務有望整合，未來或會成為股價催化劑。

其中，大摩預期和黃上半年經常利潤增8%至130億元，較去年上半年及下半年的增長為慢，主要是減持屈臣氏集團25%股權令盈利增長放緩，惟該等負面影響部分可被長江基建（01038）及赫斯基能源市值上升所抵銷。同時，公司將完成愛爾蘭3G業務合併，完成後將可帶動EBITDA上升。市場預料下一個有機會整合的為意大利市場，若落實可帶來重估空間，有助改善每股資產淨值。

走勢方面，和黃上周五收報104.9元，升1.45%，升穿近日的下降軌，成交配合，不排除有資金於業績前作部署。若看好其後市走勢，可吼和黃瑞銀購（26826），十一月到期，行使價118.1元，實際槓桿13.99倍。