A股持續在二千點水平徘徊，表現乏力。洪灝坦言，A股已處於底部但未到最差時間，並指A股市帳率低是受高佔比的內銀股股價「跌到殘」所致，同時亦反映另一部分股票，包括細盤股及指數股等仍然偏貴。他坦言，房地產市場未完全復甦，A股表現以至整個經濟亦不會出現強勁反彈。

洪灝認為，當A股接近二千點水平時，一系列的「保底」措施及消息迅即出台，反映出中央對二千點「政策底」非常重視，認為政府仍會採取一貫慣用以時間換空間的手段，利用時間去等待房地產市場完成改革。他指，A股會繼續在現有水平震盪，並不排除陸續有其他省份自行推出小型刺激措施，例如發行地方政府債券等。

他估計，房價放緩及實體房地產市場疲弱的問題會延續至第三季，料屆時中央有機會推出微調政策，例如重推○八、○九年時曾出現的「購房落戶」等政策。他坦言，房地產市場未完全復甦，對A股表現以至整個經濟亦會造成影響。

消費真實需求未復甦

洪灝認為，內地第二季GDP增長7.5%的表現實際是略遜預期，但更值得關注的是六月份社會消費品零售總額按年增長12.4%，遜於市場預期，同時顯示投資及固定資產投資未能完全反映於最終消費中，市場真實需求未見復甦，需要多加注意。

他認為，內地經濟已於第二季觸底，但何時可見復甦仍需時間觀察。他指，定向降準等微調維穩措施有效，但強調個人不支持減息，避免在市場上營造出經濟面臨危急情況的錯誤訊息。