滬港通將於十月啟動，市場早已預先演習，炒起一眾AH差價股。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示，滬港通推出對股市的成交量會有正面拉動，但由於在政策下資金屬雙向流動性質，對市場的淨流量影響屬中性，因此認為對兩地指數拉動幫助有限。他又指，指數表現最終仍是取決於經濟基本面表現。

在滬港通政策下，資金屬雙向流動性質，料對兩地指數拉動幫助有限。（資料圖片）

交銀國際董事總經理兼首席策略師 洪灝

市場憧憬滬港通可以就AH股進行套戥，H股較A股出現超過四成折讓的股份已率先被炒起。洪灝接受本報專訪時表示，滬港通推出無疑是利好市場的成交量，但認為對指數的影響遠低於市場預期，因為資金淨流動量有限，加上指數表現主要受經濟基本面表現影響，坦言個人對滬港通政策為市場帶來利好預期是低於市場共識。

他又提醒，要注意AH股股價有機會出現雙雙向下收窄差價，將有別於現時單向炒上的情況。

試點央企具潛力

去年十一月中共十八屆三中全會提出要推動國企改革，相隔大半年後，國資委終在本月中正式公布有關的試點工作正式啟動，同時公布選擇了六家中央企業作為改革試點企業。

洪灝表示，對被選中開展混合所有制經濟試點的中國醫藥集團及中國建築材料集團看高一線。他解釋指，開展上述的試點改革，反映出中央將會引入更多民間資本進入相關企業，而國家的持股量下降，認為獲選的企業股份具投資潛力。

洪灝表示，隨着中國經濟實力提升，近年與周邊各國，尤其是日本和越南兩國的爭端亦正升級，加上美國亦對太平洋勢力重新進行部署以達制衡之效。他指，由於港股並無國防及軍工等類別股票，認為在A股中的國防及軍工類股份都具投資潛力。

有色金屬股看好

他又指，下半年看好稀有有色金屬股及農業股，受中國經濟增長放緩影響，大宗工業商品包括銅及鐵礦石的價格持續走低，但稀有金屬如鎳及鋅的價格由年初至今，分別上升40%及逾10%，認為相關企業股價有望受帶動。

他續指，一三年下半年起，內地農民受養豬業利潤微薄影響下，母豬亦被屠宰，令母豬存欄量下跌，豬肉生產鏈出現斷層，料下半年豬肉價格將會上升，惠及從事養豬業公司的股份。

對於A股市場的白酒股股價近期大幅反彈，洪灝認為只屬短期市場炒作帶動，因為內地白酒、紅酒、葡萄酒及奢侈品等銷售極受反貪腐政策影響，預期反貪腐政策仍會左右股份表現。

交銀國際洪灝小檔案

現職：交銀國際董事總經理兼首席策略師

履歷：曾歷任摩根士丹利亞太地區資產分析師（悉尼）、花旗集團全球資產策略師（紐約）、BMC中國研究董事總經理以及中金公司全球策略師和執行董事

學歷：畢業於北京對外經濟貿易大學、澳洲新南威爾士大學專業資格、CFA資格