美銀美林發表報告認為，天合化工（01619）業務增長模式獨特，回報表現勝同業，預期一三至一六財年每股盈利增長率達24%，主要由於寡頭市場下，潤滑油添加劑（LOA）產能持續提升，以及潤滑油添加劑及特種氟化物（SFC）的利用率增加所致，故首予其「買入」評級，目標價3元。

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該行表示，雖然天合化工的潤滑原油業務一五年或將出現供過於求的情況，毛利率有機會被攤薄，但預期其一四至一六年的平均毛利率仍可保持於56%水平。而該股未來六個月股價催化劑，包括今年第二季業務強勁增長及SFC產能漸提升，以及潤滑劑添加業務的潛在國際客戶持續增加。

該行又指，即使天合化工近期股價上升，惟現價仍僅相當於一四及一五年預測市盈率分別13.8及10.6倍，相對全球同業為低，認為其估值吸引，並將該股列為地區首選。