為確保經濟增速不偏離中央定下的年度目標，微刺激政策爭相出籠。內地媒體引述消息透露，國家開發銀行已獲人民銀行發放1萬億元（人民幣．下同）三年期的抵押補充貸款（PSL），利率低於6%，料將為棚改貸款提供充足水源。

人行將為國開行提供棚改專項貸款。圖為人行行長周小川。(資料圖片)

此外，國家發改委、財政部等部門政策已出台，力保下半年鐵路投資順利到位，加上住建部亦要求各地加快城市道路橋樑建設改造，市場料在貨幣政策與財政政策共同發力下，下半年經濟有望穩步回升。

發債成本居高不下

作為政策性銀行，國開行一直是棚改貸款的主力，目前的保障房及棚戶區改造貸款規模已佔同業的半壁江山。分析指出，國開行不能吸納儲蓄，主要的資金源自發行金融債。

不過，自去年下半年以來，國開行債券發行成本居高不下，成本和收益顯著倒掛，人行為國開行提供棚改專項貸款可以理解。

鐵路投資 財策護航

除人行定向為棚改資金放水外，財政政策亦出現放鬆迹象。《第一財經日報》報道，發改委、財政部、交通運輸部等部門，政策已分別出台，力保下半年鐵路投資順利到位。

其中，發改委正在加快下達鐵路投資計劃，在今年的5,300億元鐵路基建投資計劃中，截至六月，已下達5,000億元，剩下的300億元將結合新開工項目推進安排。交通部已整理出一批加快建設的項目名錄，而財政部更從去年開始，向中國鐵路總公司支付過渡性財政補貼。

市場料在微刺激政策加碼下，下半年內地經濟增長可望企穩回升。滙豐昨發表報告，將今年中國國內生產總值（GDP）增速預估由7.4%，上調至7.5%；同時並將第三季GDP增速預估，從7.3%上調至7.4%。

內地貨幣及財政政策

1.人行向國開行發放1萬億元人民幣的PSL，定向支持棚改貸款。

2.發改委、財政部、交通運輸部等部門出台政策，力保下半年鐵路投資順利到位。

3.住建部發通知，要求各地加快城市道路橋樑建設改造。