主業務為食用香精香料及煙草薄片的華寶（00336），最近兩年股價走勢保持固定模式，長期在3元附近徘徊，每逢公布業績後，資金總因其估值便宜及股息率高而炒一波。一般升勢約50%，一個月內完成，之後就用兩至三個月時間跌回之前低位。

最近公司股價又重現這走勢，公司於六月公布二○一四財年業績，收入42.4億港元，每股基本盈利為0.638港元，全年每股派息0.29港元，派息率為46%。

公司股價六月初時大約3.6元，上星期五收市價為5.2元，升幅為45%。以5.2元來計算，去年市盈率為8.1倍。從股價來看，這次算是突破了過往兩年一直沒有突破的近5元關口。

華寶新業務惹憧憬

筆者認為這次的突破是由以下原因造成的，首先是股價橫行已久，相信「籌碼」都到了對公司信念比較強的人手中。第二，過往兩年，公司仍保持穩定的盈利及相當高的派息率。市場質疑公司的想法愈來愈薄弱。

第三，新業務煙草薄片收入及盈利都開始上升到較明顯比重。三年前，舊業務食用香精香料增長開始放緩，市場害怕華寶會出問題。但這兩年煙草薄片收入快速增長紓緩了投資者的擔憂。

第四，公司還提出了另一新增長點－電子煙。雖然產品還處於初始發展階段，但公司透露明年應該能夠給予市場一個更清晰規劃，這給予市場想像空間。

筆者沒持有上述股份