中國經濟表面風光

國家統計局公布，上半年經濟按年增長7.4%，當中首季增長7.4%，第二季增長7.5%。數據曝光後，摩根大通隨即發表報告表示，第二季中國經濟數據符合預期，加上六月份數據優於市場預期，相信未來增長勢頭會有改善，將今年全年經濟增長預測，由7.2%調高至7.3%。

或全面調低存備率

澳新銀行將今年中國經濟增長預測，由7.2%調高至7.5%，認為財政政策、外部需求好轉及定向降準於穩定經濟方面已發揮作用，但提醒中國需要進一步放寬貨幣政策來降低經濟面對的下行風險，同時認為人民銀行有機會第三季度初，全面調低存款準備金率。

統計局發言人盛來運於記者會上表示，上半年在市場作用及政策引導下，國民經濟呈現總體平穩、穩中有升的良好狀態。

不過，盛來運同時強調，不能盲目樂觀，因為當前的經濟形勢依然是較錯綜複雜，承認傳統產業的調整陣痛會持續一段時間，因此經濟續將會面臨一定的下行壓力。

外電引述分析認為，中國經濟經過首季創十八個月來最低增速後，中央願意忍受經濟增長更緩慢，以達到結構改革的態度，已有所改變，接受經濟中的投資增長更多由信貸拉動而非企業盈利，但引發的問題是經濟回暖後，迎接中國經濟可能不是春天，而是更深不可測的黑洞。

其中一個原因是六月內地社會融資規模達1.97萬億元人民幣，但增量部分大多來自表外信貸增長。

真實內需未見起色

野村認為，由影子銀行作為主要增長動力，長期會增加經濟出現更急劇放緩的風險；PNC Financial Services Group更直言，中國經濟增長達到目標，但增長質量不令人滿意。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝向本報表示，中國第二季經濟增長實際是略遜預期，更值得關注是六月份社會消費品零售總額按年增長12.4%，較市場預期遜色，同時顯示投資及固定資產投資未能完全反映於最終消費中，市場真實需求未見復甦，需要多加注意。

洪灝認為，中國經濟已於第二季觸底，但何時復甦，需要時間觀察。