人民幣即時支付系統（人民幣RTGS）結算量龐大，惟金管局遲遲未能推出即日回購，令配套未能看齊港元RTGS。據悉，主因人民幣始終是外幣，金管局難以提供無限流動性，當局亦關注推出即日回購，會否令銀行界形成倚賴，變相放鬆對流動性的管理。

金管局傳研增設人民幣即日回購安排。圖為副總裁余偉文。（資料圖片）

金管局助理總裁（金融基建）李建英等曾經發表專題文章，指港元RTGS大部分即日流動資金都是由銀行利用外匯基金票據及債券，與金管局訂立即日回購協議的方式提供，更認為此做法既有成本效益，亦具效率，確保港元RTGS系統順利運作。

金管難以無限放水

然而，人民幣不同港元，在香港是外幣而非本幣，金管局缺乏無限創造人民幣的能力，所以現時提供的「隔夜回購、即日交收」人民幣流動性安排，亦設下了每日100億元的人民幣額度。據了解，儘管金管局與人行簽訂了4,000億元人民幣貨幣互換協議，但原意亦並非為了香港常設的流動性供應。

銀行界人士指，金管局若將人民幣即日回購的責任，完全交託予清算行中銀香港（02388），變相將部分央行功能付予商業銀行，另方面，如果金管局向人行求助以提供無限人民幣流動性，亦會削弱其本土央行地位。

他料折衷的方法仍是設下較高額度的流動性安排，增強市場信心，只要確保銀行日終流動性充足，毋須擔心銀行放鬆流動性管理，亦有助推動人民幣業務發展。