根據國際金融協會（IIF）的投資組合資金流向追蹤報告，新興市場今年來每月均呈現資金淨流入的現象，六月料有逾360億美元流入，其中流向新興債市的資金更是一三年四月以來之高點。中國公布的數據顯示，微刺激政策效果逐步顯現，在美國聯儲局加息預期升溫前，新興國家資產可望持續受惠，故看好新興亞洲國家中基本面相對較佳、且可受惠歐美復甦的南韓和中國。

這些國家擁有競爭力較強的製造業，匯率也相對穩定，其他如泰國、印度、印尼及墨西哥情況已有好轉，在選舉與改革議題下亦可留意。另外，新興國原幣債市的孳息率水平，仍較全球高收益債市為高，低利率環境下更加突顯息差優勢。

過去一年，新興股市也獲得73億美元的淨流入，為連續第四個月錄得淨流入。今年上半年新興債市雖再次呈現一致性的大幅反彈，但下半年要面臨的挑戰可能是美國國債孳息反彈的衝擊，以及息差大幅收窄後，投資者將開始審視部分脆弱經濟體的債信基本面狀況。建議避開雙赤字問題仍重的市場如南非及土耳其，而側重於倚賴外資程度較輕、經常帳及財政體質佳、具備經濟增長動能的國家，如南韓、馬來西亞、墨西哥及匈牙利等。

短期波動可低吸

新興市場題材面眾多，包括印度新任總理上任後，市場對經濟增長及改革之期待、泰國政治動亂情勢淡化、巴西及印尼的選舉等。儘管伊拉克及烏克蘭地緣政治紛擾不斷，新興股市仍普遍向上，油價上揚更挹注原油生產國家股市漲勢，拉丁美洲股債市六月表現居三大新興市場之冠，亞股雖稍受壓抑，但南韓、泰國、印尼及印度續獲資金流入。

由於愈來愈多新興國家正在進行經濟改革，且政策傾向市場機制，這對新興市場的發展有利。新興股市雖難免出現短線調整，投資者須適應波動幅度加大的新常態，因市場震盪的同時，反而造就買入良機。