阿里巴巴料八月於美國紐交所掛牌，集資額之巨勢創歷史，相信愈近其上市日子，會再掀起一輪科網熱潮。香港股民若沒有開設美股戶口，又不熟悉美股市場運作，只能望門興嘆。不過，地球是圓的，資訊互通，本港的科網股在阿里光環下，鑊氣不減，阿里的對手騰訊（00700）動力甚強，「雙馬股」及其他科網股都不乏買盤，大部分由四、五月低位反彈不少，睇好者依然大有人在。

聯想是較多元化的科技股，作為全球電腦生產商，同時又積極發展手機等業務。（資料圖片）

科網股資料一覽

相對於恒指或其他舊經濟股，科網股估值絕不便宜，一三年市盈率動輒是30倍或以上，騰訊高達58倍，一四年預測市盈率也超過40倍，個別手遊及支付股更無市盈率可言。只論估值的高低，無疑會嚇怕保守型投資者。

美國同業市盈率高

不過，參考地球的另一端——美國上市的科網股，就發現本港的科網股其實仍「低水」，谷歌市盈率是30倍、亞馬遜高逾500倍、臉書高至86倍，Twitter仍然未賺到錢，內地在美上市的新浪網亦高達146倍，只要環球科網熱潮繼續，香港股份仲有追落後的空間。

阿里巴巴現是內地最大電子商貿企業，今年三月底止的財年內，收入增長52%，盈利翻了1.7倍至約230億元人民幣，增長步伐繼續高速。近年又加快併購，業務延伸至金融、軟件、物流、文化、醫療、音樂等等，幾乎無孔不入。其上市所造成的雷聲雨點，對其他科網股將成一個重要的指標，估計上市前鑊氣只會更加升溫。阿里及騰訊可謂平分秋色，香港股民買唔到阿里，不妨吼實騰訊，尤其是十月滬港通啟動後，騰訊有機會成為內地股民的「新寵」。兩間公司近年快速地擴展，互鬥不斷，四出收購，打造了「雙馬股」系列。

中信21世紀（00241）獲阿里入股以來，一直未有落實任何注資，但股價炒起後續在高位徘徊，全因阿里現佔其權益超過54%，不排除未來會把醫藥部分注入，但因現市值已被炒至逾四百億元，實際已反映了注資的預期。至於阿里持近六成股權的文化中國（01060），去年賺2.06億元，業務包括製作及發行電影版權、電視廣告、手機增值服務等。內地電影文化產業步入高增長期，普華永道估計一八年成全球增長最快的電影市場。

阿里為配合電子商貿發展，早前亦入股持有日日順物流的海爾（01169），刺激該股股價水漲船高，公司持有較實質的電器及物流等業務，今年首季盈利上升17%，股價近月重拾升軌。另一物流股華南城（01668）就屬於對手騰訊旗下，騰訊持股不到一成，且騰訊在商貿方面發展有侍加把勁，但華南城最近委任了騰訊的高層入內成為非執董，亦開宗明義未來雙方會加強合作。

金蝶聯想潛力可觀

阿里及騰訊為配合網絡企業的業務發展，各自入股或跟不同軟件公司合作。擎天軟件（01297）去年七月上市，阿里持有約一成三的權益，公司從事軟件及解決方案供應，去年盈利增長32%。擎天與阿里未來會否加強合作，未有太多透露，但隨內地軟件業發展，公司業務也具睇頭，現價市盈率19倍，今年預測市盈率是17倍。

金蝶（00268）是內地大型軟件股，去年扭虧，錄得1.26億元人民幣盈利，料業務可繼續改善。金蝶近年銳意發展的雲之家業務，註冊企業突破了8萬間，用戶超過152萬。內地企業IT開支約佔內地國內生產總值1%，相當於1,800億美元，相比美國佔GDP比例7%，未來增長空間巨大。

聯想（00992）是較多元化的科技股，在全球個人電腦市場萎縮下，仍取得增長，同時又積極發展手機等業務，是內地第二大智能手機商，僅次於三星。公司早前公布收購MOTO及IBM伺服器業務，被視為策略部署的重要一步，暫時有關IBM收購要待有關部門審批。

按GARTNER資料，美國硬件公司在內地的伺服器市場份額去年下降了12%，相信跟資訊網絡安全有關，聯想吼準機會，打入該市場，具相當潛力。