曾以為，近150億元的集資規模，會令失去阿里巴巴的香港新股市場帶來一個小陽春。誰不知，對認購這些新股的投資者來說，卻形同一次小型恐怖襲擊。

上周三巧合地有三家新股首日買賣，分別是中州證券（01375）、萬科企業（02202）和泛亞國際（06128）。萬科由B轉H，嚴格來說絕非新股，自己其實對這家企業評價極高，並認為假以時日，公司有可能被納入恒生指數成為藍籌股。但其他兩家則已見殺機。定價2.51元的中州，全日高見2.35元，低見2.13元，收報2.16，潛水幅度近14%。超額認購350倍的泛亞，以1.25元定價，首日高低分別見1.35元和1.15元，最終亦以破底價1.18元收市。整體新股表現，似乎已陷劣勢。

到周四，再有三家新股掛牌，分別是內地軟件企業龍頭用友分拆出來，認購超額近200倍的暢捷通（01588），以及長港敦信（02229）和都市麗人（02298），當日三家股份皆跌破招股價收市。及至上周五，上市的四家新股，全部都試過跌穿招股價，包括恒發洋參（00911）、嘉耀控股（01626）、億達中國（03639）和珂萊蒂爾（03709）。

缺乏外資基金參與

雖然收市珂萊蒂爾升4.76%，但掛牌前聲勢十足，認購超額達50倍的恒發洋參，全日未見過招股價1.98元，最高只有1.67元，最低更見過1.46元，收市報1.5元，破發24.4%，幾乎是今年首日表現最差的新股。

行家對新股表現如此不濟，有不同見解。股證達人認為，因為這些新股沒有外資大行擔當主要角色，所以吸引不了大型外資基金參與，上市後自然難見動力。這似乎有一定道理！但大部分此輪新股，集資額都少於10億元，似乎毋須勞煩外資撐場。

反而「賤嘴男主播」的見解，值得一提。他認為，香港中、小型新股近年皆依賴內地客撐場。奈何近日內地重開的A股IPO市場，在監管和券商努力下，「打新」（抽新股）成功者，掛牌首日回報驚人，大戶自然將資金班師回朝，試問香港這邊如何能見起色？