六月是水泥行業的傳統淡季，但因內地房產業在價量齊跌的影響下，水泥股早已往下調整，龍頭的安徽海螺水泥（00914）股價由四月高位累跌約兩成半，華潤水泥（01313）亦跌逾兩成，已提早反映市場的負面預期。

水泥需求可望回升

呼和浩特成為首個正式確認鬆綁樓市限購令的內地城市，加上之前多個城市「擦邊球」鬆綁，中央都沒有反應，默許動作令市場相信樓市打擊措施正在淡化，亦有利於相關建材水泥股。再者，中央為求穩住經濟，加大基建鐵路的建設支出，都有助刺激水泥需求。

潤泥上周發盈喜，指截至六月底止的半年，因水泥及熟料銷售價格上升、毛利率改善，盈利錄得顯著增長。按首季情況，盈利增長近七成，達7.68億元，相比去年全年盈利33.38億元，增長43.6%，步伐明顯加快。

潤泥以華南為主要基地及市場，當地水泥去庫存情況理想，復甦步伐可快過其他地區，水泥價格回升。預期潤泥今、明兩年可維持雙位數的盈利增長，一四年預測市盈率只有8倍，屬較低水平，趁機吸納贏面高，4.6元的支持力強勁，上望5.5元。