「五窮六絕」將盡之際，恒指上周一突然由即市高位急挫逾580點。展望下半年，投資場上又會否一帆風順？股場高低起伏，關鍵是把握旺市爭取回報，並於逆市時保存實力。投資者此刻不如居安思危，學定以下四招逆市投資法傍身，以備不時之需。

面對逆市，投資者如何應對，也是一門學問。

爆升股密食有賺

升市時總有下跌的股票，正如跌市也總有上升的股份。倘選中升勢有餘未盡的股份，高追短炒或仍有利可圖！關鍵在你的炒股能力！

致富證券元朗分行經理關先生表示，部分散戶會在二十大升幅榜中尋找強勢股，見勢追入，坐一會順風車賺幾格就走：「早前熱炒的文化中國傳播（01060），雖然每次只賺幾格，但因一日內可進出數次，所以都有機會累賺不少，而最終贏輸關鍵是投資者肯嚴守止賺止蝕。」

大成交配合可買

齊魯國際首席策略總監徐燦傑認同，若見股份破位上升，有大成交配合，兼有較多的主動買盤，投資者可考慮小注試水溫，因這代表有資金留意。例如近期部分處升幅榜前列的股份，其最高位都可高於開市價，反映於開市即追入仍有獲利機會，只是股價處高位定必反覆，賺錢機會可能稍縱即逝，兼要密食當三番，才能積小勝成大勝。

買強股無懼市況

股場風高浪急，股神都未必可百發百中。相反，若投資者有兩手準備，只要股份持續跑贏大市，不論升市跌市，自然可應付自如。

鄧澤堂舉例，當早前避險情緒升溫，部分內銀股有轉強迹象，就算下跌都少於大市。不過，股價下跌意味投資者帳面同樣輸錢。因此，在買入內銀股的同時，可沽空期指、買入恒指認沽期權或認沽證來對沖跌市風險。他認為輕微價外、三至六個月後到期的期權或窩輪最為合適。

運用期權添勝算

若投資者僅預期港股維持牛皮或走勢稍為偏軟，急挫機會則不大，不妨巧妙運用期權策略增加勝算。鄧澤堂建議，預期恒指後市微跌的投資者，可採取熊市認沽跨價組合。他舉例，投資者可沽出較低行使價（如22,000點）恒指認沽期權，並買入相同合約月份、較高行使價（如22,600點）的恒指認沽期權。

盈喜股須快狠準

半年結後，上市公司將陸續公布業績，盈喜盈警消息隨之增加，勢增添相關股份價格的波動性。

然而，追入盈喜股同樣要快狠準兼備，皆因按上一次經驗，不少公布盈喜後的股份，股價高開後很快就無以為繼，先高後低的走勢隨時令高追者被套牢。

致富證券投資銷售部董事鄧澤堂認為，正因現時市場資金不多，遇着市況不就時，投資者寧願短炒，令利好消息於極短時間內已完全反映。

他補充，投資者更應小心一些「假盈喜」股份（如最近一季盈利按年升，但其實按季倒退），並應與市場預期比較，發掘有真正上升潛力的盈喜股。

看淡後市買熊證

相比持有正股只可看升、不可看跌，衍生工具讓投資者在跌市中仍能爭取正回報。然而，窩輪及期權較受引伸波幅變動影響，沽期指則有補倉風險，散戶以熊證出擊或相對容易。

瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰表示，若投資者認為下半年市況偏弱機會大，可考慮部署恒指熊證見弱沽弱，但要留意倘其時港股累積跌幅已大，選擇按兵不動可能更佳。他指出，現時大市成交額較低，少量的沽盤或買盤足已令大市波幅增加，故投資者應揀選收回價距現貨價較遠的條款（如相距500點），儘管實際槓桿可能低一點，但可減低被強制收回風險。

名家之言

齊魯國際徐燦傑：若見股份破位上升，有大成交配合，兼有較多主動買盤的，投資者可以考慮小注試水溫。

致富證券鄧澤堂：投資者應小心「假盈喜」股份，並應與市場預期比較，發掘具有真正上升潛力的盈喜股。

瑞信何啟聰：若投資者認為下半年市況偏弱機會較大，可以考慮部署恒指熊證見弱沽弱。