美股創新高後見壓力，港股明顯回調，作波幅炒賣。但若你問我，大市是否就此開始漫長調整，我會傾向說：「沒那麼容易。」

無疑，市場累積的利淡消息確實是愈來愈多。美股屢創新高，未令港股跟隨，反而市場愈來愈擔心，美股隨之而來的調整，會把港股一併拖垮。即使中、美兩地經濟上的好數據，似乎都被大戶解讀為利淡訊號。

周一，滙豐中國六月製造業採購經理指數預覽值，錄得年初來首次高於榮枯線的50.8。美國六月消費者信心同樣勝預期，但兩者均被視為反高潮訊號，認為兩地央行隨時要收緊銀根。

港股久攻23,500點水平不果，回調鞏固再謀後向亦屬自然。加上半年結在即，基金經理手上藍籌股，屬人有我有類型，手慢就沽不到靚價了，難怪本周就要找藉口沽貨。

基金參與率下降

至於世界盃賽事，亦差不多打至十六強階段，基金界球迷的精力相信亦被消耗，是時候發揮淡市效應了。近三個交易日，自己所計算的基金參與比率，亦由周一的近來高位47.52%，回落至昨日的35.53%，象徵後市恒指仍有機會回試22,500點水平。

不過，我認為這仍不足以令大市大幅調整，頂多像一場足球賽上半場完結後，中場歇息的時間吧了。一日阿里巴巴未在美國成功上市，我們仍處於所有大投行都要頂住的「阿里市」，香港如是，美國更如是。

市傳阿里將於八月八日在美上市，現時港美股市縱然回落，也不過是「阿里市」的中場休息。相信待七月十三日世界盃結束，全球金融精英休養生息後，就會全力投入這個「阿里市」的下半場，做場好戲。