港股又過了沉悶的一日，恒指高低波幅僅109點，收報22,866點，微跌13點，主板成交439億元。對輪證炒家而言，唔怕市升亦唔怕市跌，最緊要係有波幅，恒指繼續百幾點上落，相關輪證冇波幅仲要輸時間值，仲邊有得玩？

今年上半年內地魚缸表現不濟，國壽等中資金融股的中期業績難寄厚望。（資料圖片）

在本周二，恒指牛證及熊證分別錄得240萬元流入及1,190萬元流出；而恒指認購及認沽證分別錄得76萬元流入及489萬元流入。整體而言，恒指輪證資金進出趨勢尚不太明顯，且耐心觀察市場變化。

不過，升唔起又跌唔落的市況，終有一天會結束。經過周初一跌，見到呢兩日輪證佔大市成交比例有所回升，牛熊證佔比由上周五及本周一的5%，回升至周二及周三均逾7%；窩輪佔比亦由上周五的11%及本周一的9%，回升至周二及周三均逾14%。若然未來兩周見到投放輪證市場的資金持續增加，七月好淡雙方仍有望會來一次埋身肉搏。

恒指料試牛熊分界線

論走勢，六月以來，恒指在高位徘徊，周一急跌，似乎已初步確認了圓頂派發的形態出現。現時恒指在50日線22,781點樓上喘息，但此位並非什麼重要支持位，較大的支持位在250日線22,522點。若然要賭，博後市踩落牛熊分界線似乎較值博。小注一試恒指認沽證，可以留意恒指中銀沽（25099），十月到期，行使價22,600點，溢價5%，實際槓桿10倍；另一選擇是恒指滙豐沽（15518），九月到期，行使價22,488點，溢價4%，實際槓桿15倍。

今年上半年內地魚缸表現如何不濟有目共睹，上大人在意保底，但經濟增長放緩，難以令魚缸翻生，更扭曲了市場表現。第三季中資金融股公布的中期業績料難有好表現，季內走勢或呈先低後回穩格局。以中國人壽（02628）為例，今年以來股價反覆回落，雖然力守20元水平支持，但反彈力度一次比一次細，短線破底機會不低。

投資者若看淡國壽短期走勢，可留意中壽瑞信沽（15712），十一月到期，行使價19.88元，溢價7%，實際槓桿7倍；條款類似的尚有中壽大和沽（13478），十一月到期，行使價19.88元，溢價8%，實際槓桿6倍。