國際金價在上周四暴升36美元，升幅達到2.82%，令不少黃金淡友大跌眼鏡。市場認為金價之所以急升，主要原因有兩個，一是聯儲局發出了維持量寬的態度，其次是伊拉克緊張的地緣局勢，但這兩個理據都不太充分。

先說聯儲局，有意長期維持低利率的態度並非今天才有，但市場明顯不太相信這一套，這在利率期貨和聯儲局的利率預期上的差距就說明了這一點。如果聯儲局的態度動搖了市場，利率期貨將會自行貼近聯儲局的預期，美元匯價因此會轉強，這對金價反而是不利的。不過，由上周四匯市的波動並不激烈來看，市場對有關言論並未有過大反應。

另外，伊拉克是石油出口國，石油價格對該地局勢的敏感程度理應高於黃金，但上周四金價急升後，石油價格在周五才明顯上漲，似是追落後一般，所以地緣政治因素亦無法對金價急升才出合理解釋。

近期在大行不斷下調黃金目標價下，黃金淡友人數上升，所以在現階段出現挾淡倉並不出奇。如果筆者推斷正確，金價最少還有約50美元升幅，建議短線買入黃金，目標1,360美元，穿1,300美元止蝕。