滬港通計劃宣布後，現在各界都聚焦在是否可如期於十月正式推出。我相信兩地市場聯網互通，技術上不會有大問題；至於兩地市場制度存在的一些差異，則值得關注。最重要是兩地市場互聯互通下，規管以至風險管理等各方面問題，能否盡快獲得解決或協調，是滬港通能否如期開通的關鍵。

中港兩地股市各有自己的發展歷史，也有各自的不同需求，存在制度差異不足為奇。例如內地股市有漲跌停板機制，本港股市則從未引入這制度；內地股市不容許「即日鮮」，當日買入股票要翌天才可賣出；本港股市可分分秒秒買入賣出，無需持貨「過夜」。

內地股市交收制度是T+0，戶口有錢或有股票才能交易；本港股市是T+2，交易後兩天才貨銀兩訖；內地股市一開始便實行無紙化，本港股市無紙化卻一談20多年，至今仍然「只聞樓梯響，不見人下來」。此外，中港股市交易時間包括開市、收市時段，以至假期停市安排等，各有不同。

互相適應對方制度　　　

我認為港滬股市這些差異不足以對滬港通開通構成任何障礙，所謂「入鄉隨俗、入門問禁」，兩地投資者必須尊重並適應對方的制度，期望對方市場改制來加以迎合，是不切實際的，情況猶如我們投資美歐或其它亞太區股市，各地市場制度未必相同，都有各自獨特的需要。

惟其如此，隨着港滬股市各自的發展需要，制度上的差異，不是沒有逐步收窄的空間。例如港交所已在研究應否引入漲跌停板機制，港股實現無紙化交易據說已經排上立法程序，內地股市禁止即市買賣的制度，我認為早晚應有放寬餘地。至於交易時段，我看內地股市交易時間相對其他市場仍屬較短，日後延長至與港股看齊，乃大有可能，尤其是港滬兩地A、H股同時上市的企業數目愈來愈多，兩地交易時間相同，對於企業發布資訊更方便，對投資者也更公平。

中港監管略有差異　　　

滬港通正式開通的最重要課題，倒是如何做好市場風險管理，包括避免出現利用兩地監管法規與執法的不對接等因素，跨境進行如造市或內幕買賣等違規活動，以及出現違規活動時如何有效執法等問題，我相信這是兩地監管單位最關注之處。

中港兩地證監雖然同具法定權力監管市場，職能卻略有差異，例如香港證監執法重程序，內地證監執法重效率，態度有不同，雙方如何協調，給兩地市場互聯互通把關，是滬港通成敗的最重要因素。