根據美國期貨及商品委員會公開的一周期金成交資料顯示，大部分基金經理截至上周二止，皆已大手減持手上好倉，創下一月最高紀錄。另外，非商業性白銀短倉亦比長倉多，為五年來首次。

金價走勢

毋庸置疑，金融市場目前都一面倒看淡金銀方向，主因都是俄烏局勢已被市場淡忘、歐美通脹低企、美國經濟數據偏好，刺激熱錢從商品市場源源不絕地流向美元及美股債身上，尤其是亞洲實金市場風光不再，亦令金市少了份支持。但以上的利淡消息，除了俄烏衝突較為新鮮外，其實都早已反映於近期的金銀價格弱勢上。

淡倉回補觸發反彈

因此，除非金銀市場出現更多及更新鮮的利淡消息入市，方可進一步大幅推低其價格，不然預期大市會維持觀望。但若從風險及回報角度解讀，目前應是入市掃入金銀之時。原因是大市已累積了大量短倉，所以只要一些稍為利好金銀價格的誘因出現，都不難促使該些沽盤爭相回補，足以令金銀大力反彈。相比之下，金銀的沽壓正被時間消化，未來只怕需要更有力的藉口，才可開闢出較大的下跌空間。

英倫金業 陸漢深