「滬港通」消息於四月曝光後，市場情緒快速冷卻，一度炒高的券商股亦大都回落至消息前的水平。海通國際（00665）由四月高位調整近兩個月，昨日一支大陽燭一舉收復10日及20日平均線，升穿3.9元的雙頂阻力，技術上有改善，下一阻力位在4.25元，支持3.5元。

供股通常令市場反感，股價難免受壓，但從海通的情況，供股或有後着。集團去年三月二供一，籌資約11.5億元，到七月及九月又發行兩批可換股債券，集資約10億元，到今年又供股，集資超過31億元，對資金非常渴求。

不過，持股逾七成的大股東海通證券（06837）參與供股，亦擔任供股包銷商，即當其他股東不參與供股時，大股東會「供埋佢嗰份」，結果供股獲1.06倍超購，反應不俗。

業務轉型見成效

自○九年易手後，海通國際變身為中資背景的券商股，去年盈利勁升八成，經紀及孖展業務、結構性投融資及固定收益業務增長最快，原因是公司已由傳統經紀商蛻變成投行型金融機構，搭建「收費型」及「資本中介型」業務架構，產業鏈完善，去年底淨資產49.2億元，按年增50%，股本回報率12.95%，反映去年集資的資金用得其所。現價約市盈率8倍，完全未反映潛力。