國務院常務會議預告增加「定向降準」力度後，人民銀行昨日宣布，下周一（十六日）起，對符合審慎經營要求且「三農」與小微企業貸款達一定比例的商業銀行，調低人民幣存款準備金率0.5個百分點，同時將財務公司、金融租賃公司及汽車金融公司的存備率調低0.5個百分點。分析預計此次降準僅釋放500至1,000億元人民幣流動性，並認為市場將憧憬下半年貨幣政策會進一步放鬆，短期有利內銀股及內險股反彈。

人行堅持貨幣政策不變，只對部分銀行實施定向降準，以幫助「三農」與小型企業貸款融資。(資料圖片)

部分內銀股昨普遍靠穩

新一輪定向降準對銀行貸款結構要求

是次可以降準的商業銀行需要符合特定要求（見表），同時不包括四月二十五日首次啟動「定向降準」時已調低存備率的機構。

按這個標準計算，是次「定向降準」覆蓋約三分之二的城市商業銀行、80%非縣域農村商業銀行及90%的非縣域農村合作銀行。

大摩估第三季減息

《華爾街日報》引述消息透露，在國務院增加「定向降準」力度的政策正式公布前，主管金融的國務院副總理馬凱曾召集各個職能部門開會，討論如何降低信貸價格，讓企業更容易獲得信貸。

消息透露，中銀監及發改委官員均主張減息，惟人行力排眾議，堅持只能倣效四月份對農商行的做法，對另一些銀行定向降準以助中小企業，最後人行通過闡述增加信貸供給可能產生的風險佔上風。

人行昨日強調，當前流動性總體適度充裕，貨幣政策基本取向沒有改變，是次定向降準旨在進一步有針對性地加強對「三農」與小微企業的支持。

不過，市場繼續預期下半年會放寬貨幣政策。摩根士丹利表示，將今年中國實質國內生產總值（GDP）增長預測，由7.2%降至7%，明年由7.4%調低至7.2%，並預期當局將於第三季減息。

該行稱，微刺激措施傳導效應有限，難取代減息所起的作用，最重要一步是政府在需要時放鬆金融市場及注入信心，不應因擔心流動性流向地方融資平台及虧損行業，影響貨幣政策調整。

內銀內險股勢反彈

永豐金融集團研究部主管涂國彬指出，現時人行增加「定向降準」的力度，市場將憧憬中央憂慮經濟持續轉弱，下半年貨幣政策會進一步放鬆，短期有利低位徘徊的內銀、內險股上揚，最直接受惠的是上市的城商行及農商行，預料今日有不俗漲幅。

不過，有內銀股分析員認為，是次人行加強「定向降準」，估計釋放約700億元人民幣資金，但符合降準條件嚴格，內銀H股僅徽商銀行（03698）及招商銀行（03968）合資格，料對招行盈利影響僅0.4%，主要是對市場氣氛有正面作用。

有基金經理表示，五月底時已減持中資金融股，現時貨幣政策有轉向迹象，今日或酌量吸納，惟世界盃因素下，漲勢稍後或放緩，所以只會於低位設定買盤接貨，不會刻意高追。