內地保險公司不得再以物業投資粉飾業績。消息指，中保監收緊監管，叫停內險的房地產投資公允價值計量政策，以免誇大公司的償付能力水平。內險股近日升勢未見影響，昨日國壽 （02628）及平保 （02318）分別升1.4%及0.8%。

內地保險公司傳遭叫停投資物業公允價值計量政策，惟國壽股價仍然向上。（資料圖片）

內險去年償付能力概覽

國壽股價逆市升

內險近年業務發展迅速，不時惹來是否持有足夠資金的猜疑。業內人士認為，今次中保監的舉動，可擠出內險償付指標的泡沫，真實反映其資金實力，同時借此引導保險公司理性投資房地產。

中保監擬統一標準

內媒報道，中保監近日內部下發通知，要求持有房地產投資的保險公司，須於六月五日前向中保監提交持有目的及意圖等證明文件。如物業不符合會計準則及償付能力監管規定，保險公司需調整其會計報表帳面價值及償付能力報表認可價值。

文件指，已經採用公允價值計量的房地產投資，需以今年三月底的帳面餘額為基準，不得再重新估值；採用成本計量的房地產投資，則不得改用公允價值計量。

消息人士表示，以上均為過渡性措施，中保監最終意向為統一規定內險房地產投資的償付能力認可標準，徵求意見稿將於六月底面世，九月底前於各公司展開測試。

內媒引述文件指，房地產投資應按照會計準則要求，採用成本模式計量；只有存在確鑿證據表明，可「持續可靠」取得房地產投資的公允價值，才可採用公允價值模式計量，同時會嚴格關注房地產估價機構的質素。

無阻內險股逆市升

內險股未受影響，全線逆升，國壽及平保升1.43%及0.83%，收報21.35元及60.4元。AMTD證券業務部總經理鄧聲興指，內地定向降準及股市氣氛改善利好金融股。獨立股評人李嘉廉指，物業估值對基金及投資者影響微，內險股中短線向好，升勢可維持一個月。

公允值小檔案：定期評估 谷高資本

．所謂公允價值計量，即每隔一段時間便對相關項目進行再評估，成本是1億元的地產項目，可能會評估至2億元甚至更高的價值，即時提升公司的資本水平及償付能力水平。

．以公允價值計量方式是國際保險業趨勢。然而個別保險公司或利用公允價值計量方式，評估增值其所投資的房地產，以提升實現償付能力，達到粉飾報表的目的。手段本身或不屬違規，但背後隱藏的風險，投資者則不容忽視。