ISM數據烏龍 市場無辜驚擾

這次數據擺烏龍，對美股影響顯著。事件發生在美股當地時間上午十時，由於ISM的製造業數據大幅不及預期，美股跌幅加劇；十一時半公布數據大幅向上修訂，美股隨即拗腰反彈，道指和標普五百均創點數歷史新高及收市歷史新高。如果開市後睇數據做空，那就輸慘了。

況且事件的影響並不局限於美股，商品與外匯的波動不用說，日經股指期貨在該數據修正前後，由低至高出現了一百五十點的波動，跟進的套息交易盤將日股推上日間高位。這樣的效應料出現在更多市場，說是製造了一次全球性震盪亦未言過分，因波動而輸的面或很廣。

輸慘的當然缺不了ISM。作為私人機構的ISM，是全球最大最權威的專業機構，其數據及報告被財經機構及新聞媒體廣泛採用，擁有甚高地位。這次專業機構的專業性備受質疑，因為相關數據出錯實在是低級錯誤，ISM卻糾正再糾正，須一再修訂才成，專業性怎能不受質疑。

這次錯得離譜，令市場的不信任情緒瀰漫，有人懷疑一再修訂是不是就是正確數值？甚至懷疑此前是不是有更多的錯誤數據，因為無人指正未揭為錯；又有人認為私人機構的統計數據，是否值得確信？甚至質疑在私人機構內部控制不佳下，容易出現被人借數據出錯來造市。

其實，問題不在於私人機構，就算公營機構的數據，也不乏對可信性的質疑。遠的如美國官方勞工部就業數據曾擺烏龍且不說，近在眼前的內地官方經濟數據，就時常被指失真，不僅經濟界將信將疑，甚至國家領導人都不敢採信，寧願自尋比照去求真。時常是不同的國情就有不同的失真，恐怕中外概無例外。

香港亦好不到哪裏去，很離譜的烏龍統計亦發生過。典型的例子是，某年發展局公布「空置住宅官地」，顯示有三百九十一點五公頃土地儲備，可作住宅發展用途，殊不知是擺烏龍變大發水，竟將政務司司長、財政司司長、律政司司長等官邸都列入土儲。何等低級的錯數！

香港政府的房屋政策，如果據此決策，不出錯才怪。可見低級錯數不僅是專業失職，更顯示了機制中的內部風險管控失靈，由美國到香港以往不時出現的烏龍例子，反映了從中造成缺失的人為因素，並不論是私人機構還是官方機構。

數據烏龍頻頻發生，市場無辜受到驚擾，更糟糕的是，一處數據烏龍，往往造成多處市場受擾。烏龍事件今天這裏明天那裏，每次不同鑊鑊新鮮，以致驚擾不絕。如何從事件引為鑑戒，減少出錯，無疑是各個經濟體負有做好管控的責任。