融創中國（01918）日前公布以63億元收購綠城中國（03900）24.3%股權，德銀發表研究報告指，是次交易將有助融創擴大規模，且更易於在內地融資。不過，交易或引起外界關注其短期內淨負債率上升，而綠城複雜的股權結構，亦可能影響日常管理及長遠發展策略，惟認為公司目前估值吸引，故重申其「買入」評級，目標價則由5.57元下調至5.27元。

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該行表示，若融創要消除市場對公司的憂慮，管理層需於今年餘下時間內，嚴格控制購入新土地儲備的開支，並延續其強勁的銷售表現，以及顯示公司有能力改善綠城的銷售及盈利。

德銀將融創一四及一五年盈利預測分別上調12%以及9%，以反映公司入股後，綠城的收益將計入其資產負債表內。但由於公司以溢價入股綠城，故將其每股資產淨值預測由11.14元降至10.54元。