中俄達成三十年供氣協議，燃氣股和管道股最受惠，前者又以中國燃氣（00384）受瑞信點題，升幅最大。事實上，除了較小型的燃氣商之外，其他如新奧能源（02688）、華潤燃氣（01193）及港華燃氣（01083）等，大多已在全國布局，均可受惠於整體燃氣價格降低及供應充裕，東北地區的受惠程度雖有大小之分，但升勢似乎過度集中在中燃之嫌。

港華燃氣昨召開股東會，管理層表示集團在東北三省的燃氣項目達到19個，未來供氣量大升，將協助集團在東北的合資公司轉用天然氣，亦會留意在東北的收購機會。現時集團共擁有95個項目，冀每年增加10至12個。

在供氣量充裕之下，燃氣股的估值有望提升，未來亦可受惠於氣價改革。中燃過去一年股價升得最急，現價預測市盈率約25倍，市值甚至稍超前新奧。

憧憬煤氣注入資產

港華去年盈利增長31.6%至11億元，一三和一四年預測市盈率分別為21.3倍及19.7倍，估值較同業稍低，過去一年股價僅升一成多，主要反映其200多億元市值的規模，估值折讓幅度不算高。

不過，市場一直有憧憬大股東煤氣（00003）有機會向港華注入內地資產，而其工商業用戶比重多屬優質。東北三省為港華帶來新概念，尤其帶動工業增長，股價有機會藉此追落後，昨日收報9.06元，下一阻力位於10元，支持8.1元。