過去兩個月美國科網板塊沽壓沉重，令投資者不禁擔心泡沫爆破，惟《華爾街日報》分析的美國過百家最近上市或準備上市科企，按其去年開支增長推算，沒有一家在一年內耗盡現金，揭示科企現金水平健康，就算股價崩圍，也難重演○○年科網泡沫爆破的悲劇。

該報採用評級機構標普的數據，分析了美國148家一○年初至本周一期間上市或準備上市的科企，發現29%出現負經營現金流，而名列其中的教育軟件開發商2U，儘管去年底時現金儲備不足未來一年開支，如今已透過上市集資所得彌補。

該報再以同樣方法分析九六至九九年間上市的525家科企，發現當中接近67%於○○年初出現負現金流，按九九年底的現金水平及開支增速計算，多達16%左右會在一年內耗盡現金，現金狀況遠較現時惡劣。

市場成熟遠超當年

同時，科網股市場遠比當年科網泡沫時成熟。《華爾街日報》指，首次上市科企數目只有十五年前的一成，集資額經通脹調整後，更達當年六倍。佛羅里達大學財務系教授里特編纂的數據指，今年上市科企平均成立時間，比九九年的長近兩倍。