今年首四個多月內地大城市樓盤銷情大幅放緩，房地產敲響了警鐘，樓價升跌本是平常事，但研究機構指庫存創下歷史新高，里昂亦指十二個城市住房空置率高達一成半；空置率是看有沒有泡沫的重要指標，內地房地產泡沫爆破牽一髮動全身，救市的聲音近期四起，但在欠缺長遠的房屋政策之下，樓價或升或跌均禍患無窮。

發展商狂建樓、買家狂買樓不等於空置率低，只是泡沫的形成過程，亦是源於樓價長期看漲的心態，但假如樓價出現逆轉，崩盤的風險便急劇上升。空置率逐年上升是過度開發的後果，一些發展商見一線城市限購，便湧往二三線城市大舉開發，至去年二三線城市供應過多，重心又轉移至熱賣的一線城市，結果到今年全盤皆落索。發展商和買家都爭先恐後，前年的二三線城市開發潮，去年一線城市湧現多個「日光盤」（一日內售罄），今年商品房銷售隨經濟差而下滑，現時滯銷恐怕亦出現羊群效應，離不開暴冷暴熱的命運。

經濟差累樓市，樓市差亦累經濟，部分城市有見及此逐步鬆綁，恐怕隨之會捲入信託、銀行不良貸款及地方債等種種危機，只是鬆綁又可能會構成亂局，將房地產與經濟綑綁在一起令發展商更有恃無恐。房地產是一個極度「產能過剩」的行業，源於暴利和資本掛帥，見市好時便一窩蜂開發甚至高價搶地，就像著名的內蒙鄂爾多斯「鬼城」，在煤炭行業榮景時便爭相建高樓，完全不考慮到常住人口和實際需求量，最堪憂的是所謂「旅遊地產」項目。

研究機構數據顯示，市場需要超過十五個月時間去消化這批庫存，但實情是否如此卻是一個謎。住房空置率從來在內地都是一個敏感的數據，有記者在夜間數燈火，亦有報道從電錶讀數為零而引申出驚人的空置數據。地方政府靠賣地賺錢，透露實際空置率等於拿石頭砸自己的腳，所以一直是諱莫如深的秘密。官方沒有提供數字，民間的調查令人大吃一驚，統計放在大城市、小城市、成熟市場和發展中國家的標準均不同，但中國愈遮遮掩掩，投資者只會愈加疑慮。

沒有確切的數據，無論政府、開發商、置業人士心裏也沒有底，所謂調控只是頭痛醫頭、腳痛醫腳，樓價過高就推出措施調控，但地方政府陽奉陰違執行不力，到樓市吃緊恐拖累整體經濟便開始鬆綁；在缺乏長遠規劃之下，使樓市成為惡性腫瘤，有許多樓無人住，有許多人買不起樓，在大城市被迫蝸居。

當然，這是包括香港在內貧富懸殊的地方常見的現象，但香港空置率已創下九七以來新低，中國則繼續處於上升的趨勢。九三年全國各地遍布爛尾樓蔚為奇觀，以當年的經濟增長速度尚要多年時間才能復原，今日的泡沫一旦爆破恐怕將受重創，鄂爾多斯和海南島的教訓歷歷在目，但地方政府和發展商均追求短利和僥倖心態，明知泡沫愈滾愈大亦不顧，才是樓市的痼疾。