內地深化國企改革，石油業已示範「國退民進」的華麗轉身，但形勢險峻的煉鋁行業，可否引入民資甚至外資改善國企經營效益？俄鋁（00486）大股東兼行政總裁歐柏嘉（Oleg Deripaska）接受本報專訪時慨嘆，對俄鋁等外資而言，參與內地國營煉鋁不容易，在電力成本方面也欠缺優勢。

歐柏嘉指，若中國鋁企在俄羅斯合資發展項目，更利長遠效益。

俄鋁首季業績摘要

俄鋁首季營運資料

籲中資赴俄搞合營

俄鋁去年三月與中國鋁業（02600）簽署諒解備忘錄，就水電鋁聯營投資及鋁土礦資源開發等達成合作意向，但一年過去，雙方在具體項目上未見顯著進展。歐柏嘉指，尚在進行評估，盼隨着鋁價反彈開展合營項目，中鋁可在西伯利亞參與廉價水電的項目。

煉廠應該有自己的水電配套，但這樣的投資機會在中國不多。

被問到中國國營鋁企可否引入像俄鋁這樣的外資，投資在國內的資產，歐柏嘉形容有難度。「我們的想法是，煉廠應該有自己的水電配套，但這樣的投資機會在中國不多。」他稱內地煉鋁經營環境嚴峻，若在俄羅斯合資發展項目，再將產品運回中國，長遠更為可行。

這反映內地煉鋁行業需要改革，但若要通過外資參與實現，似乎舉步維艱。問及內地的銅、鋁融資受打擊對鋁價影響，歐柏嘉稱，以鋁作為融資工具的情況不多，惟認同鋁價是最大風險，內地七成煉廠都難以持續經營。

鋁價跌 季蝕25億

除了中鋁，歐柏嘉指俄鋁亦就煉鋁及鋁土礦開發，與其他中國企業商討合作，包括中電投等。外界關注俄羅斯與烏克蘭衝突，俄羅斯面對被西方國家制裁的風險，他指，俄羅斯也在改變策略，減少對歐洲的依賴，為亞洲合作帶來更多機會。

俄鋁昨日公布首季業績，受累國際鋁價持續下跌，期內虧損3.25億美元（約25.35億港元），按年轉盈為虧。但經調整息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）按季大增71.3%，經常性虧損亦由按季3.1億美元收窄至1.69億美元，主要是俄羅斯盧布貶值及公司採取削減成本措施，令鋁部分每噸成本按季下降6.6%。