繼中石化(00386)為加油站業務引入民資後,中石油(00857)「不甘後人」,將西氣東輸一、二線相關的管道資產引入民資,所涉總資產值高達816.7億元(人民幣.下同)。分析相信,出售管道資產套現料引發市場調升中石油今年盈測,而中石油今日股價料有追捧。

國企頻頻引入民資

中石油昨日收市後發出通告,指中石油計劃以西氣東輸一、二線相關的管道資產,出資成立東部管道公司,隨後擬將東部管道公司的股權通過產權交易所悉數出售,變相可為管道資產引入民資。

中石油亦解釋,轉讓管道的權益,有利促進混合所有制的發展,將產權結構多元化,並優化公司的資產配置及融資結構。

項目資產涉816億

通告引述畢馬威審計,中石油這次擬出售管道資產的去年底總資產值約816.7億元,淨資產值為290億元。

另據北京中企華的評估,其總資產值約916.2億元,淨資產值約389.5億元。換句話說,有關出售可望為中石油套現大筆資金,有助紓緩中石油的財務壓力。

野村分析師關榮樂表示,對中石油的管道交易感到正面,他指天然氣管道的回報不及上游項目,中石油出售管道資產套現,轉向上游投資,有助提高公司的資本回報率,他預期市場將調升中石油今年盈利預測。

他又估計,中石油出售管道權益後,仍將負責有關管道的實質營運,而管道資產回報不高但穩定,風險較低,適合例如保險公司這類長期投資者,所以中石油的出售計劃實屬雙贏。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示,消息料對中石油今日股價有刺激,尤其適逢市場氣氛好轉。惟他指管道業務亦有其價值,因收入穩定亦不受油價波動影響,注視中石油出售管道資產對其經常性收益的影響。中石油股價昨日升0.55%。

中石油發言人指,昨日通告只是引資計劃的初步資料,隨後會披露更多詳情。中石化已率先計劃出售油品銷售業務權益,有傳最多可套現300億美元,中石化預計於第三季末前完成交易。