內地包括餘額寶的「寶寶軍團」小額理財產品「光芒」由絢爛歸於平淡。統計數據顯示，以阿里巴巴關聯餘額寶及騰訊（00700）旗下微信理財通為首，內地十隻寶寶類理財產品的七日計算量化收益率，日前首次全線跌破5%水平，反映內地流動性獲得改善。

內地以阿里巴巴關聯餘額寶為首的寶寶類理財產品，年度化收益率失守五厘。（設計圖片）

「寶寶軍團」收益全線穿五

內地分析指出，隨着資金環境的轉變，「寶寶軍團」回報持續破五，甚至破四只是時間問題。此舉甚至預料會吸引部分投資者，將資金轉移到銀行的其他理財產品。

錢荒紓緩 風光不再

由阿里關聯支付寶與天弘基金合作的餘額寶，去年六月登場時其七日量化收益率，其實只是略高於3%，直至去年底銀行體系資金面出現周期性「錢荒」現象，利率全線扯高。

今年一月餘額寶的七日量化收益率更創下6.76%紀錄，仿傚餘額寶的「寶寶軍團」產品乘時崛起，被內地寄望為打破內地銀行利率管制的推手。

按統計數字顯示，在農曆年前後，「寶寶軍團」存在銀行的協議存款所獲的利率仍維持於8%水平，惟隨着流動性改變，相關利率已反覆下降至4到5%的水平。在中央收緊小額理財產品購買規模下，「寶寶軍團」的投資吸引力已有所下降。餘額寶的管理團隊早前亦指，投資者應意識到餘額寶的回報，逐步回落至與定期存款相若的水平。

內地有網民指出，將在支付寶用於網購的小額資金，可投資於餘額寶以彌補網銀或信用卡的消費開支，惟以尋求回報角度出發，資金還是該用於購買銀行的其他理財產品為佳。

人行規管恐再收緊

內地有分析員提醒，隨着收益率的下滑，部分資金將由「寶寶軍團」回流到其他理財產品，以至銀行存款體系中。在規管收緊及內地資金流動出現變動下，「寶寶軍團」勢將由創新的互聯網金融產品，回歸到透過網上銷售的傳統基金產品。

中央財經大學的學者郭田勇對內地傳媒指，四大國有銀行表示不會接受互聯網企業與小額理財相關協議存款，影響寶寶類投資產品的吸引力。近日人行官員點名要求「寶寶軍團」應被納入徵收存款準備金範圍，均使市場擔心人行的規管會否進一步收緊。