明晟指數MSCI與富時（FTSE）有意將內地A股納入在其全球指數的構想，遭到追蹤該兩項指數、規模以萬億美元計的外資基金大潑冷水，被喻為「民企之父」的慢牛投資公司董事長張化橋接受本報訪問時認同，有關想法根本沒有意義，因為外匯不能隨意出入中國，外國投資者也不能買A股。

「民企之父」張化橋對內地股市未來走勢，看得很悲觀。（資料圖片）

受內地大量負面消息影響，滬綜指近期於2,000點水平徘徊。明晟指數早前表示有意於一五年五月將內地A股納入其MSCI全球指數，若然落實計劃，將有利中國資本市場融入國際金融體系。

不過，以鄧普頓新興市場掌舵人麥博士為首的基金界，卻認這是「非常差的主意」，反對之聲不絕，據悉明晟指數於六月會就落實計劃與否有定案。

對於A股未來走勢，張化橋看得很悲觀，即使在引入「滬港通」的前提下，他預期A股中長期要繼續調整，更強調自己對A股看法「很有把握」。

利率太高 無力反彈

張化橋形容「滬港通」僅屬一個炒作概念，由於內地股市到處滿布地雷，建議投資者還是小心為上。儘管張化橋沒法看清A股的短線表現，但他對中長期的走勢預測信心十足，肯定A股要繼續下跌。

他解釋：「內地實際市場利率那麼高，A股如何有表現。我不明為何太多人天天唱好A股，說A股便宜」。他研究過往通脹與股市表現的關係，發現通脹決定市場利率走勢，而高利率拖累股市難有漲勢，即使上市公司進行回購、大股東增持等舉動，A股仍無反彈，可見其弱勢。