上周金價先升後跌，現貨金價上周一升至1,315美元後在周三下跌至1,280美元水平。周初金價上升主要是承接前周五的升勢，其後在上周三開始下跌，則是由於投資者對烏克蘭地緣政治憂慮降溫。雖然政治憂慮降溫而令金價下跌是合理現象，但金價跌幅及跌速相當顯著，顯示投資者對金價仍相當審慎。

首先，金價的回升只是炒作藉口。金價自前周五美國公布四月份就業數據後便回升，期間烏克蘭事件發展對金價構成明顯支持。上周三俄羅斯總統普京呼籲支持俄羅斯的分離主義者，推遲舉行公投，並宣布將撤走在烏俄邊境的俄軍。雖然目前的情況並不代表西方國家與俄羅斯，就烏克蘭問題態度軟化，卻降低了短期惡化的可能。

白銀難逃跌勢

金價在這樣情況下明顯下跌，再一次顯示烏克蘭局勢只是投資者炒作金價的藉口，而不是實際有資金流入，故當消息淡化時，金價出現明顯回落。不過，烏克蘭將舉行獨立公投，可能是短期金價再次反彈的藉口。

白銀走勢亦不甚樂觀，整體而言，白銀與金價長期方向是同步的。金價曾在周線圖中升穿50周平滑式移動平均線而高見1,392美元，可是白銀整體在周線圖的走勢顯示，未來仍有很大機會出現明顯的下跌。

在周線圖中，白銀走勢仍維持在50周平滑式移動平均線之下，同時自一三年六月至今的走勢已形成一大型下降三角，顯示未來白銀跌穿一三年低位18.2美元的可能性較高，而金價料將跌穿1,180美元。

雖然中期金銀價格不甚樂觀，短期金價仍然只是反覆上落。上周金價再次跌穿50日平滑式移動平均線，但尚未跌穿1,277美元，顯示金價的下跌並未引致另一跌勢的開始，短期內金價將維持在1,277至1,310美元間上落。