興達國際（01899）今年股價累跌近兩成，但在跌穿3.5元後，連續兩日反彈。集團去年盈利增長1.2倍至4.15億元（人民幣．下同），但與○九和一○年分別大賺5.48億元和7.92億元相比，顯然仍未恢復。其去年收入升6.4%，毛利率升4.4個百分點至24.8%，惟與高峰時30%以上仍有距離，主要是行業產能過剩拖累所致。

興達去年業績反彈，有賴多項有利因素支持，包括內地客車和貨車產量分別上升11%和7%、美國政府取消了對中國為期三年的低端子午輪胎反傾銷制裁、天然橡膠價格疲弱有利於低成本的中國輪胎製造商等。因此，興達的總銷量亦錄得15.5%之增長，達54.8萬噸，其中貨車用子午輪胎鋼簾線銷量升18.3%，客車用鋼線則升13.9%。不過，今年首季房地產和固定資產投資同時下滑，因而影響貨車、輪胎、鋼簾線連鎖反應，也拖累了興達的表現。

城鎮化可帶動需求

基於一三年的增長理想，集團恢復山東廠房的產能提升計劃，在下半年將投入生產，年產量將達至57萬噸。管理層對今年前景展望審慎樂觀，預期城鎮化計劃將帶動需求，而客車今年首季銷量仍然理想，其股價於首季隨經濟狀況回落，但預期次季可隨之回穩，故具博反彈空間。昨日收報3.73元（港元．下同），阻力位上望4.25元，支持3.42元。