早前日本政府降低月度的經濟評估，是二○一二年十一月以來首次。自日本央行實行超大規模的非常規貨幣政策以來，經濟一直在復甦，重回通脹的環境，但由於上調銷售稅後，家庭消費明顯放緩，是導致評級下降的主因。

同時，弱勢的股市正反映出銷售稅對經濟所構成的負面影響。由於經濟有下行的趨勢，即使評級下降的即時影響是輕微的，但市場一般相信央行不會坐視不理，再推量化寬鬆的可能性增加。

另一方面，日本對政府退休金投資基金（GPIF）的投資委員會作出人事調動，這意味安倍對GPIF的主導權將會提升。目前GPIF的規模達到12,600億美元，當中有超過7成是日本國內資產，而安倍正希望GPIF可以投資更高風險的產品，並降低對低收入的日本國債的依賴。因資金量龐大，對日圓匯價必定造成一定影響，日本股市及美元會成為當中的最大受益者。

目前，日本的經濟策略仍然在持續進行，刺激措施將會是當中重要的一環。因此，筆者相信今年稍後的時間內，美元兌日圓都會以反覆向上走勢為主，建議逢低吸納。