本周初黃金價格先升後跌，現貨黃金周二升至1,331美元的三周高位後顯著跌至1,284美元。黃金再次下跌，一方面是由於美國公布的經濟數據顯示美國經濟仍然穩定增長，而另一方面是由於跌穿1,300美元後出現大量的止蝕賣盤，因此引致金價出現急速下跌。

值得注意的是，雖然現時烏克蘭局勢發展已經進一步惡化，但並未對黃金構成明顯的支持，而另一方面更重要的是本周的下跌，很大機會意味着金價由1,277美元開始的反彈已經完結，另一跌勢很大機會已開始。

金價在三月由1,330美元水平升至1,392美元，其中原因是烏克蘭克里米亞公投要求脫離烏克蘭甚至合併入俄羅斯，因此引致投資者恐怕西方國家與俄羅斯會出現政治及經濟的嚴重對壘局面。可是，當克里米亞宣布脫離烏克蘭而要求加入俄羅斯後，西方國家對俄羅斯所謂制裁是相當克制，故金價開始由1,390美元水平下跌，近日的情況則更加顯示烏克蘭只是炒作的藉口。

理論上，事件會支持金價，可是在周二沒有特別因素的情況下黃金顯著下跌，這樣顯示過去兩周金價的回升很大程度只是投資者在1,300美元水平以下開始空頭回補，而並不是看好黃金而再次大舉買入。

美退市影響大

雖然本周美國數據略高於預期只是令美元穩定，但是金屬商品則出現明顯的下跌，這樣顯示金屬市場投資者對美國退市的影響是相當憂慮。同時，本周的零售數據及消費物價指數上升，亦顯示內部購買力並未由於退市已經產生明顯的影響。這樣的情況持續下，聯儲局是有可能加快退市步伐，這亦是未來黃金最大潛在風險。

短線而言，金價有可能維持在1,280至1,315美元之間上落，惟預料後市走勢進一步下試1,250美元的機會較高。