美國近期生技與科網股在獲利平倉賣盤出籠拖累下走弱，納斯達克生技指數及網股指數雙雙跌破半年線的支持位，加上手遊Candy Crush開發商上市當日即跌破IPO定價，不免引發投資者對於產業是否出現泡沫化的討論。

筆者認為科技及生技兩大創新產業調整，主要反映過去一年漲幅約五成的技術性調整壓力，並非基本面的改變所引起，產業長線前景依然樂觀。其中美國科技產業具備IT支出穩步增長、盈利改善及併購等機會，而生技醫療產業則可持續受惠於全球人口老化趨勢及新藥產品線擴張。

價值面被低估

不論盈利能力或評價面來看，科網股已與二○○○年科網泡沫時截然不同，而整體科技股更呈現價值面被低估的情況，且整體科技產業一四年盈利預估水平合理，加上科技股的本益比仍低於長期平均值、相對大盤也呈現折讓，有利科技股表現。

再者，在行動裝置多元化平台、創新網絡商業模式以及歐美經濟復甦帶動下，預期科網股增長動力仍將延續，後市表現仍是值得期待。

生技領域方面，現階段有非常多令人驚喜的產品，新上市藥物如多發性硬化症及白血病領域均取得突破性進展，處於臨床實驗階段的藥物，包括前列腺癌、胰腺癌和其他血液癌症均有重要臨床數據發表，這也將成為推動下一輪新藥品上市的潛在動力。

此外，新產品周期推升大型生技股的增長動能，且推動生技股此次漲勢的原因來自於基本面的改善，因此目前生技股並無泡沫化疑慮。而第二季醫學年會密集召開，且四月中也將進入企業財報高峰期，若有正面訊息傳出，有利支撐生技股走勢。

雖然第二季股市波動難免，但歷史經驗顯示，第二季逢調整買入生技或科技股，持有至年底的平均漲幅均逾一成，建議投資者可趁調整之際採取分批加注或定期定額策略，掌握雙技產業基本面向好的上升潛力。