科技股可能出現崩潰,引發美股急挫,今年季報已經來臨,企業業績對投資者至關重要,市場正努力尋找股價與業績之間的平衡點。

美國截至四月五日一周初申領失業救濟金人數大幅下滑,創下○八年金融危機前的最低水平,表明美國就業市場顯現進一步改善的勢頭,全球金融市場的推動力,由資金流動性轉由經濟增長帶動。

雖然基本因素改善,市場正意識到許多值得擔憂的因素,如烏克蘭局勢、聯儲局量寬退市及中國經濟數據不佳等。在中國公布疲軟的貿易數據後,美股亦下跌,因疲軟貿易數據加大了外界對全球需求增長放緩的擔憂。科網和生科股目前還沒有崩潰,但有可能發生。

提升A股開放層次

歐洲方面,則受到經濟以外的困擾,俄羅斯吞併克里米亞令歐洲地緣政治風險增加。不過,市場對主權債務和銀行的信心正大幅增加;至於日本「安倍經濟學」初顯成效,通縮壓力減輕。另外,新興市場在經歷了最近的危機後,政策向正確方向調整。

中國經濟增長正面臨下行壓力,中央擔當重要角色,既要防止一些地區不顧現實追求高增長,又要保住經濟增長底線,避免引發就業、財政及金融等連鎖反應,防止經濟出現大波動,當中難度極大,宏觀經濟政策的調控方向和力度,將因形勢變化而不同。

建立滬港通機制可算是刺激經濟政策一部分,有助刺激A股及港股市場,資金雙向開放和健康發展。對A股則與國際市場深度融合,提升對外開放的層次,香港股市則藉北水南調刺激成交,未來易升難跌,香港基金投資價值上升。