好孩子國際（01086）一三年純利倒退5.5%，表現令人失望，而單獨二孩政策的效應亦未達預期，對多個地方的生育率預期只有輕微影響，但股價調整過後，低位已見支持，下一阻力位在4.7元，支持3.75元。

管理層在業績記者會上不諱言，去年公司業務是有史以來最差一年，但預期今年在重新布局下，業績會有初步爆發，對未來盈利改善有信心。

受惠人民幣貶值

集團一三年市盈率23.8倍，在工業股中肯定屬昂貴，即使以內需股估值衡量亦是偏貴。不過，好孩子大部分產品為海外品牌商代工生產，人民幣貶值對公司有利，而公司開發全塑及碳纖維作為嬰兒車的新材料，毛利率得以提升。

集團業績下降的原因，主要是海外市場不濟，歐洲和北美分別倒退20.1%及15.3%，生育率下降在歐美更為明顯，幸下半年跌幅已顯著收窄。

全球最輕嬰兒車「蜂鳥」推出以來帶動銷量激增，今年初並完成收購德國品牌Columbus，今年歐美可望恢復雙位數增長。中國市場收益去年上升4.2%，較特別的是，電子商務佔內地市場總收益接近兩成，可見網購嬰兒車相當普遍，發展電商及農村市場繼續是重點。

去年增長最快的是汽車安全椅業務，由於去年底內地規定4歲以下兒童坐私家車需配備安全椅，預期增長可持續。