南韓三星電子預告經營溢利連續兩季倒退，繼去年第四季經營溢利兩年來首現倒退後，截至三月底止首季經營溢利按年再跌4.3%至8.4萬億韓圜（約620.8億港元）。Galaxy S5將於本周五全球發售，但市場人士警告手機業務面臨挑戰，需尋求其他增長動力。

三星經營溢利連續兩季倒退，其銷售額亦略低於市場預期。（美聯社圖片）

三星股價走勢

今年首季業績

三星上季經營溢利預測略高於市場預期的8.3萬億韓圜，期內銷售額料為53萬億韓圜，按年變化不大，但略低於市場預期的54萬億韓圜。野村估計，三星上季智能手機付運達9,000萬部。

遭高低檔對手夾擊

但在競爭對手如蘋果公司（Apple Inc.）的高端智能手機，以及中國同業生產的低價智能手機夾擊下，三星正受到智能手機平均售價下降的影響。

儘管S5貴為新一代機王，但不少市場人士認為新機缺乏突破性功能，銷售表現或未能超越之前幾代。再者，南韓三家電訊商因過度補貼手機，遭監管機構下令輪流禁售新機45天，其中當地兩大電訊商的禁售期撞正S5全球發售日，勢不利初期銷售表現。

三星將於本月稍後公布經審核的完整業績。事實上，三星經營溢利下降，原因之一是該公司龐大的推廣開支，導致邊際利潤受壓，該公司去年推廣開支就由前一年的10.9萬億韓圜增至12.2萬億韓圜。三星今年一月曾表示，今年會嘗試降低推廣開支佔收入比率。

另外，即時通訊應用程式Line大受歡迎，帶動母公司南韓Naver Corp.股價水漲船高，截至三月十日前一年升幅高達99%。儘管在近期的科技股拋售潮下，Naver股價自三月十日紀錄高位迄今回吐13%，但預測市盈率仍達43倍，較美國搜尋巨擘Google高逾一倍。

外資掟Naver涉50億

憂慮Naver股價高處不勝寒，彭博社數據顯示，外資過去一個月淨拋售價值6.38億美元（約49.76億港元）Naver股份，沽壓是首爾綜合指數成分股中最重。

不過，陸續有私募基金加入科技投資熱潮，KKR考慮推出專門投資高增長科企的基金，初期會以本身資產負債表內的資金進行投資。