壹傳媒（00282）大股東黎智英早前入股台灣宏達（HTC）2%股權後，宏達業務表現持續下滑。宏達昨天公布首季錄得淨虧損18.8億元新台幣，證券分析員表示，宏達營收表現不濟，前景暗淡，而黎智英入股宏達炒賣成分極高，隨時慘蝕收場。

壹傳媒 黎智英

宏達股價低位徘徊

營收未達預期目標

宏達首季營收331.21億元新台幣，淨虧損18.8億元新台幣（約4.82億港元），稅後每股虧損為2.28元新台幣。宏達今年一月營收僅得96.71億元新台幣，二月營收再減少25%，至72.25億元新台幣偏低的水位，三月營收為162.25億元新台幣，首季營收沒有達到預估的340億元至360億元新台幣的標準。

事實上，證券行早前相繼發表報告看淡宏達前景。其中一家歐資證券行早前調低宏達目標價，從82元調降至79元新台幣，並重申「沽售」評級，認為宏達目前仍持續處於營運下坡。看得最淡的一家證券行指，宏達積極參與競爭激烈的中國市場，意味其平均銷售價格將面臨嚴峻挑戰，給予「減持」評級，目標價71元新台幣。

壹傳媒境況更差劣

外電早前有報道指出，黎智英買入宏達2%股權，相當於1,700萬股，假設黎智英購入股份的平均價格，相當於消息披露當天的收市價144元新台幣，若股價真的跌至71元新台幣的目標價，估計黎智英屆時帳面勢慘蝕逾3億港元。

事實上，黎智英作為大股東的壹傳媒境況更差劣。壹傳媒自二○一○年拓展台灣電視業務以來，燒錢不斷流血不止。據壹傳媒業績資料顯示，電視業務歷年累積虧損28億元，若再加上互聯網業務的持續虧損，兩項業務累積虧逾30億元。

除了累虧嚴重之外，早前公布中期業績時，壹傳媒已披露去年九月底銀行貸款高達8.58億元，較三月底時高出6.69%。證券分析員認為，數據反映壹傳媒債務情況持續惡劣，集團只能靠借貸度日，財務繼續陷入困局。

壹傳媒中期業績又顯示，核心業務持續惡化，其中《蘋果日報》的廣告收益亦大幅減少10.5%；至於台灣《蘋果日報》的收益亦同告下跌8.9%。自《爽報》出版後，在「自己打自己」效應下，《蘋果日報》印數低處未算低，早前印數更低見17萬份，實銷數量料遠低於此數。在不斷燒錢及流血難止情況下，《爽報》最終在去年十月中旬因「捱唔住」執笠收場。

此外，上月傳出壹傳媒決定縮減開支百分之五，縮減方法包括刪減版面及裁減人手，涉及集團旗下所有刊物。