高盛發表研究報告指，聯邦制藥（03933）去年撇除一次性項目後的除稅後純利大增2.8倍，至4.02億元，遠勝該行預期的2.53億元，故將其評級從「沽出」上調至「中性」，並由亞太沽售名單中剔除，目標價亦由2.25元大幅調高至5元。

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該行表示，由於聯邦制藥的成藥（FDF）銷售增長勝預期，加上原料藥（API）價格走勢穩定，以及生產設施搬遷計劃較早完成，故即使該行於一二年四月起將聯邦制藥的評級降至「沽出」，但股價仍大幅跑贏大市。

該行又指，今年上半年可能是聯邦制藥盈利的轉捩點，在胰島素及新產品推動下，其FDF產品專利得以增強。該行分別上調其一四至一六年收入預測4%、8%及12%，每股盈利預測亦分別調升69%、95%及127%，以反映收入及利潤率改善。