永亨銀行（00302）賣盤終於拍板，華僑銀行以每股125元全購，涉384億元，但買賣雙方在演繹市帳率上出現小插曲，華僑銀行指交易市帳率為1.77倍，永亨則強調交易市帳率實際逾2倍。若交易獲股東會投票通過及監管機構批准，永亨將撤銷上市地位。據華僑銀行行政總裁錢乃驥解釋，是希望「肥水不流別人田」。

華僑銀行行政總裁錢乃驥（右）稱，完成交易後將撤銷永亨上市地位。

永亨今年重要日程

近年銀行收購市帳率

若以去年底每股帳面值計，收購價相當市帳率1.77倍，低於市傳1.9至2倍，而無論交易是否獲股東會通過，小股東均可取得去年末期息1.62元。

若交易獲四月底股東會通過，但因為交易在六月三十日要約到期日前仍未獲監管機構（主要是金管局）正式審批，至七月一日前後小股東仍有機會取得中期息，永亨初步建議不多於0.46元，意味小股東每股最多可袋127.08元。

永亨補充，如帳面值扣除將於五月派發的去年末期息及銀行行址重估儲備，收購價的市帳率將逾兩倍，與越秀集團收購創銀（01111）相若。

等收息不如先沽貨

永亨上周五停牌報123元，昨公布收購詳情後復牌升至123.2元。若交易成功，持永亨24.03%股權的馮氏家族將獲約93.8億元。大和表示，收購價雖低於該行估算，但建議小股東接受。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興則認為，等收末期息或中期息的部署有風險，萬一收購交易告吹，永亨股價或會大插，且持貨至六月三十日涉時間成本，故他建議投資者可先行獲利。

按通告披露，華僑銀行已接獲永亨已發行股本50.66%的接納要約，包括兩大股東馮氏家族及紐約梅隆銀行，華僑銀行需於限期內收購不少於九成永亨股份，才可強制全數收購及撤上市。

有分析指，隨着中資銀行收購港銀態度轉趨保守，港銀天價併購不再，○八年招行以市帳率3.1倍收購永隆成市場一時佳話，反觀近半年創銀及永亨的併購只得約2倍。

港銀併購暫難再現

本港僅存的家族管理銀行只得大新（02356）及東亞（00023），瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善表示，在可見未來港銀多數不會再現併購，又指今次永亨收購價屬好價，對永亨股東亦算公平。

完成交易後永亨將撤銷上市地位，華僑銀行行政總裁錢乃驥指，希望持有永亨100%控股地位，以免盈利外洩。永亨於併購後將易名，「永亨」兩字獲保留，新名將加入「華僑銀行」元素。他指，永亨未來十八個月不會裁員。由於兩家銀行生意重點不同，華僑銀行需要永亨的人才，他深信之後亦不會裁員。