阿里巴巴「光環」不再！銀泰商業（01833）昨開市前宣布，獲阿里斥資53.67億元入股及購入可換股債券。儘管銀泰形容自己是「烏雞變鳳凰」，惟入股價及換股債行使價，較上周四停牌前折讓逾一成，結果開市漲17%後，全日跌7.53%，阿里入股「首日例升」神話破滅。

阿里主席馬雲

阿里近期積極掃貨

阿里宣布入股後三股復牌首日表現

散戶睇法
仲有得炒
Fanny：「科網股仲有得炒，但文化中國（01060）、中信21世紀（00241）呢啲股份只可以喺上落市炒或者炒短線，低買高放。」

概念未死
薛先生：「嗰啲阿里概念股隨時升番上去，阿里將來有機會將業務注入，我對文化中國（01060）、中信21世紀（00241）呢啲股份有信心。」

阿里與銀泰關係密切，銀泰母公司銀泰集團除參與阿里牽頭物流項目菜鳥網絡的投資外，銀泰主席沈國軍更擔任菜鳥首席執行官。昨日他在分析員會議上，用「烏雞變鳳凰」來形容阿里入股銀泰後的轉變。

通告指阿里入股銀泰分兩部分，首先阿里會以每股7.5335元，認購銀泰擴大後股本約9.9%，涉約16.61億元，認購價較銀泰停牌前股價折讓16.6%。

作價53億合拓電商

與此同時，阿里斥資37.06億元，購入行使價為7.9102元的4.89億份銀泰可換股債券，若全數轉換為股份，阿里將持有銀泰25至26%股權，為銀泰第二大股東，沈國軍持股量由35.92%攤薄至26.53%，維持第一大股東地位，包括新加坡政府投資公司（GIC）、摩根大通等基金股東，持股量相應被攤薄。

阿里入股所得款項，將用於銀泰與阿里合營O2O業務及Yintai.com電商項目的資金。今次的合作方式，與阿里入股海爾電器及參與海爾旗下日日順物流方式類似。

有分析員認為，雙方數據庫強大，有協同作用，惟可能帶來的收入，要時間來體現，而銀泰大折讓配股，加劇機構投資者於股價早段炒上後沽貨獲利。

股民曾中伏拒追貨

有券商表示，阿里早前入股中信21世紀（00241）及文化中國（01060），股價顯著炒高後回落，結果不少股民被綁，今次阿里入股銀泰，不排除有高追散戶再度「中伏」，而且市場更盛傳，有「春江鴨」未能及時走貨而中招。

經歷多次教訓後，而且阿里落實赴美上市，借殼憧憬落空，市場承接力減弱，意味市場對科網巨頭「點石成金」的非理性亢奮，已暫告一段落。

敦沛證券副總裁李偉傑表示，儘管阿里「金手指效應」逐步失靈，惟長遠銀泰依然具投資價值，建議投資者可於五十日線水平、即約8元趁低吸納，等待科網板塊整體好轉重上高位。