俄羅斯吞併克里米亞引起歐美多國不滿，最近以美國為首的七國集團（G7），便宣布暫停俄國在八國集團（G8）的成員國地位。俄羅斯對此採取冷漠態度，而其股市近日卻不跌反升，連續兩日升幅超過2%。

事實上，俄羅斯股票基金因受政治因素影響，今年以來表現慘淡，普遍下跌兩成。最近雖受可能被剔出G8的消息影響，但股市卻向上，俄羅斯RTS指數近一星期更大升3.7%，顯示目前俄國股市已有觸底迹象，其貨幣盧布匯價近日也開始逐步上升，或反映其最壞時間已過。

因俄國已表明無意造成烏克蘭的分裂，歐美國家也沒進一步制裁行動的理由，加上目前股市的估值已偏低，未來一旦地緣政治風險解除，俄股可重回強力反彈的軌道。

俄股經歷這一年的大幅調整，目前市盈率只有約四倍，根據過往統計，從一九九八年開始，每當市盈率觸及四倍或以下的低位，未來十二個月都會有非常不錯的表現，平均的升幅達三成。

從基本因素去看，俄羅斯為能源出口的大國，布蘭特原油今年以來價格都維持在100美元附近窄幅上落，表現相對平穩，對俄國經濟都有正面的影響。

雖然局勢未完全明朗，但礙於各國都對俄羅斯的能源存在依賴，估計歐美未來對其進一步制裁的機會率也不高。

同時，之前不利消息也已經反映在較早前的超跌情況中，加上油價相對穩健，投資者可以中長線布局留意俄股。