據統計，三月迄今美銀美林歐洲高收益公司債指數漲幅有1.12%，超越其他債券，而過去六個月，歐洲及美國高收益公司債指數之漲幅亦較為領先，分別達11.7%及6.17%，顯示市場對投資較高孳息率的債券有需求。

三月份，在烏克蘭及俄羅斯等緊張局勢與中美數據欠佳影響下，全球股市榮辱互見，反而帶動債市避險需求，尤其美國十年期國債孳息率呈現微跌，令利差型債市表現較理想，歐洲高收益債表現相對突出。在低利率環境未改變前，市場對高收益債券的需求仍強烈。

信貸評級改善

在風險評估上，因應退市步伐持續，長債利率上升趨勢將使債市波動加劇，對高收益債券價格有所影響，投資時須多加留意長債利率走勢、貨幣政策及經濟數據等各項變化，而目前短期重點觀察為非農就業數據、房屋銷售數據及物價指數等。

根據統計，高收益債市過去十二個月違約率為0.67%，相對過去二十五年平均值3.9%為低，另一方面，歐洲高收益債信貸評級變動比率向上，顯示歐洲高收益公司信貸品質持續轉佳。

年初以來，高收益債市受惠於資金持續流入及較小的發行量，價格表現不俗，且二月份高收益債市十八大產業均呈現正回報，以媒體、科技及零售表現最佳，因此，相較其他債券，高收益債中長線仍具投資價值。

整體而言，今年投資高收益債將着重債息空間勝過資本增值，建議挑選具高孳息率投資優勢的公司債券，以因應利率上升，持債布局則傾向存續期間較短的利差型債券，以爭取較大市指數更高的投資回報機會。

目前持債投資組合建議側重能源產業，主要是預測能源需求上升，相關公司基本面可望持續好轉，以及能源相關公司多數具有豐沛資產，具有評價優勢。此外，投資者也可留意具有企業併購題材的債券種類，以掌握有上升潛力的投資組合。