利豐（00494）剛公布的去年核心經營溢利符合市場預期，其分拆環球品牌及授權業務的計劃亦得到市場正面評價。美銀美林將該股評級由跑輸大市上調至買入，目標價亦由8.8元大幅調高至12.68元，刺激利豐昨日股價收報12.48元，升21.16%，冠絕藍籌股。

大行唱好 瑞銀獨踩

美銀美林稱對利豐能夠實現新三年計劃的信心增強，尤其公司會注重自然增長，料可減少盈利波動及改善財務狀況，惟相信該公司盈利增長重心偏向下半年的慣性不會改變。該行對分拆計劃感到正面，認為有助改善透明度及釋放企業價值，將利豐今明兩年每股盈利分別調高29%及39%。

摩根大通將利豐目標價由10.5元上調至11.3元，維持中性評級。摩通稱新三年計劃目標高於該行預期，而分拆計劃可讓投資者在利潤率穩定的核心採購業務、及高增長的品牌業務之間作出選擇。

瑞銀則仍看淡利豐，儘管該行對分拆計劃正面，但一六年經營溢利（EBIT）相當於12億美元的目標，低於該行預期。

這亦相當於未來三年經營溢利平均增長只有11.6%，遠低於過去兩個三年計劃，增幅難以支持今年預期19.3倍的估值。瑞銀維持7.5元目標價，維持沽售評級。