瑞銀發表研究報告指，中石化煉化（02386）今年內地之新簽合約目標為450億元人民幣，海外則為30億美元，該行對其目標訂得較低感到失望，故將其一四至一六年每股盈測下調18%、28%及19%，目標價下調至12元。不過，該行認為其現價相當於一四年預測市盈率7.5倍，估值並不昂貴，重申其「買入」評級。

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該行表示，煤化工項目相信將繼續成為中煉化的主要增長動力，不過公司管理層指，中天合創的煤化工項目毛利率，或難以達到18%至19%水平，故報告認為其煤化工項目的盈利能力存不確定性，加上內地碳排放稅有機會實施，亦增添不明朗因素，料股價短期將受壓。

該行又指，隨着內地煉油排放標準加速升級，一旦政府繼續批准煤化工項目，或中煉化以合理價值收購環保相關的技術或企業等因素出現，均可能扭轉中煉化今年的股價表現。