早前中海油服（02883）公布去年首三季純利增四成，隨後股價曾高見26元；最近公布全年純利增長47%，再次超出市場預期，但昨日股價僅回升3%，且低收於18.84元，呈倒轉鎚頭形態，與四個月前走勢迥異。

兩相比較，行業不見有顯著改觀，只是人民幣近期貶值，令中海油服在匯兌上吃虧，但影響僅屬有限。集團一月初曾作配售，由於集資用於購買鑽井設備提高盈利能力，所以配股後股價仍保持硬淨。

擬併購提升技術

公司指引是今年收入增長不少於一成，其鑽井服務合約大部分已鎖定，管理層預期日費率相若，今年盈利可增長一成以上。

集團去年的資本開支達86.6億元（人民幣．下同），高於公司的指引，今年的資本開支預期為70億至80億元，其中用於非常規天然氣的開支佔不多於10%，但不排除以併購方式以提升公司技術，目標或以具有非常規天然氣發展的公司為主。

過去一年，頁岩氣概念已今非昔比，但中國開發頁岩氣決心未改，只是心有餘而技術不足，相信長遠而言仍是增長動力。

中海油服經過去年的高速增長後，今年增長速度將回落至低雙位數字，但今年中資股普遍業績不敢樂觀，集團在穩健程度和估值方面算是佔有優勢。其現價一三年市盈率僅約十倍，可於現水平吸納，下一阻力位在23元，支持17.5元。