近期在岸人民幣（CNY）下跌速度快過離岸人民幣（CNH），財資市場人士認為，這對套息交易有較大影響。瑞信認為，儘管人民幣匯價下跌，對港匯影響有限，惟若市場對中國經濟前景憂慮加深，或令資金流出香港，令港元面對貶值壓力。

市場普遍認為，近期人民幣貶值是希望擠走套息交易活動，打擊押注人民幣單邊升值炒家，因此CNY跌勢較快。

星展香港財資市場部執行董事王良享認為，人民幣結構性產品原則上應與CNH掛鈎，因這些產品屬於場外交易，由銀行與客戶訂定合約內容，外界較難估計人民幣貶值對這些產品影響。

熱錢倘撤 資產價挫

雖然今年以來人民幣貶值約1.6%，瑞信表示，若市場對中國經濟前景憂慮加深，或導致資金流出香港，令香港的國際收支平衡出現負數，港元面對貶值壓力。

該行認為，本港流動性依然充裕，資金無秩序流出風險仍低，惟若投資者對中國與香港的投資興趣突然大幅轉淡，資金流出的結果，有可能令本港利率上升，資產價格下跌。