周二，俄羅斯官方媒體引述克里姆林宮發言人指，總統普京已下令，所有參與於烏克蘭接壤邊境演習的俄羅斯軍隊撤退及返回基地。

有關消息給予市場的感覺是，烏克蘭的問題有機會和平解決，而以美國為首的西方國家，亦不用對俄羅斯採取政治及經濟上的制裁行動。過去數天困擾環球金融市場的不穩定因素，有望於短時間內消除。

有關消息公布後，刺激周二晚俄羅斯股市回升5.3%，而盧布亦重上36.07兌1美元水平。俄羅斯作為新興市場大國，是金磚四國的一員，並為不少投資者的熱衷投資地區。倘若烏克蘭事件能和平解決，趁現在俄羅斯股匯仍處偏低水平，特別是俄羅斯盧布現距離歷史低位不遠，又是否值得吸納呢？

失國際投資者信心

就算今次烏克蘭事件最終得以和平解決，但相信海外投資者對投資俄羅斯的信心，也難以於短時間內恢復。是次俄羅斯不惜代價，就是面對美國可能的經濟孤立，甚至放棄其過去一直樹立的國際形象，也要揮軍入烏克蘭，在維護其本身政治及戰略利益作為大前提下，或許普京的做法屬正確。

不過，俄羅斯今次表現出這種不惜一切的決心，就不能不令國際投資者擔心。市場主要擔心倘若日後同類事件再次發生，並如果事情一旦鬧大，並發展到遭美國經濟孤立，投資者在當地的投資將血本無歸。

據了解，在俄羅斯的股票市場中，有着七成的股票是由海外投資者擁有。所以可以想像，海外投資者上述憂慮一日不消除，俄羅斯的金融市場便難於收復先前失地。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培